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一、經(jīng)濟(jì)政策不確定性對企業(yè)盈利能力可持續(xù)性的影響分析

（一）基于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險角度

經(jīng)濟(jì)政策不確定性會加大企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。原因有以下三個：第一，在經(jīng)濟(jì)政策不確定時期，由于企業(yè)所面臨的外部經(jīng)營環(huán)境是模糊不確定和預(yù)期性差的，從而使企業(yè)管理層在做出決策時受到噪聲的干擾增強(qiáng)，難以準(zhǔn)確預(yù)估未來政策走向，甄別投資機(jī)會的難度加大。

此時，一方面可能會直接由于投資決策的失敗而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的提高，另一方面也可能造成管理層進(jìn)行投資決策時的同伴效應(yīng)增強(qiáng)，使得行業(yè)內(nèi)各企業(yè)出現(xiàn)項目重建和投資扎堆等同質(zhì)化現(xiàn)象，導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險提高；

第二，合理的戰(zhàn)略規(guī)劃是企業(yè)實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵，外部政策環(huán)境的不穩(wěn)定會激發(fā)管理層的短視行為，從而不利于企業(yè)做出科學(xué)合理的戰(zhàn)略規(guī)劃，進(jìn)而加大了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險， …… ??